台股淘金

    　有「新末日博士」之稱的紐約大學教授盧比尼與歐亞集團總裁布魯莫（Ian Bremmer）連袂投書《華爾街日報》指出，葡萄牙（Portugal）、義大利（Italy）、希臘（Greece）與西班牙（Spain）的公共債務都超過或逼近ＧＤＰ一○○％。倫敦金融圈把這四國字首連在一起（ｐＩＧＳ），調侃他們是所謂笨豬四國。

    　認為歐盟最後仍會金援

    　這兩位作者指出，在杜拜債務危機逐漸淡去數月後，希臘與其他歐洲小國又接連爆發債務危機。儘管歐盟再三強調不會對希臘進行紓困，但是外界咸信歐盟最後還是會步阿布達比金援杜比後塵，以避免希臘陷入萬劫不復，並拖垮整個歐洲經濟。

    　布魯莫與盧比尼憂心，其實主權違約危機不只侷限於歐洲，全球經濟大國日本與美國的主權債務也面臨急迫性的問題。儘管比起希臘或葡萄牙，美日等國擁有更充裕能力來維持現今赤字。但是這些經濟巨人一旦政策出現失誤，還是可能導致投資者從這些國家抽身而出。

    　美日兩國之所以最不容易遭到投資者棄離，在於美元是全球儲備貨幣，以及美國擁有最具流動性的債市。至於日本則是淨債權國，它的債券主要購買者多是國內投資者。不過未來數年，如果必要性的財政改革一再遭到延宕，投資者對於美日等國也會漸行漸遠。

    　西班牙與希臘拖延改革

    　投資者對於布魯塞爾如何處理當前危機的認知，將是未來歐洲危機演變的主要關鍵。像是西班牙與希臘等國不斷拖延改革，並面臨嚴重的競爭問題。至於美日也都面臨人口老化與經濟遲滯或減緩的困境。

    　對美國而言，債務危機正逐漸趨於明顯。在未來十年美國年預算赤字將接近一兆美元。最終海外投資者對於疲弱美元的憂慮，將迫使華府須正視其財務問題。美國勢必要對大多數所得族群與投資者調高稅率，並終結稅負減免與漏洞，以及降低社會津貼或福利。

    　因此兩位作者預期，海外債權人將不會立即從美國公債撤出，該趨勢將會漸進性的進行。至於原本視美國公債為安全天堂的國內投資者，也會被逐漸出走到其他地區尋求更安全的避風港。