工商時報【黃惠聆╱台北報導】

聯準會已宣布將於10月份開始縮表，即使市場預估美利率在12月應會再次調升1碼，法人認為，縮表及利率調升，和市場先前預期一樣，對新興市場債走勢及收益率不會有太大的影響。

富達新興巿場潛力企業債券基金經理人夏苔耘表示，儘管近期聯準會縮表及ECB可能開始縮減QE談話促使10年期美國公債殖利率由9月7日的低點2.04％上彈至2.27％，然而觀察摩根大通新興市場企業債指數殖利率僅微幅上彈7個基本點，利差則持續收斂至近年來低點的237基本點，吸收大部分美國公債殖利率彈幅。

夏苔耘說，展望後市，預期歐美央行利率正常化進程持續，然在通膨升幅溫和環境下，美國公債殖利率上彈幅度可望有限，在新興市場基本面持續改善且新興市場多國央行持續具有降息空間以調控其經濟之正向因素支持下，存續期間較短，與殖利率與利差仍具優勢，新興市場企業債可望持續受惠。

台新新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，在弱勢美元趨勢下，資金持續湧入新興市場，今年全球基金連續8個月湧入新興市場，股債資金累積規模達1,307億美元，其中債市流入755億美元，超越過去4年流入總額。

近日經濟合作暨發展組織（OECD）表示，其追蹤的45個國家今年經濟都將實現成長，為10年來首見，預期在全球景氣復甦，原物料價格回升下，整體新興市場將資產仍具吸引力，加上目前川普民調依舊低迷，聯邦政府預算與稅改等重要政策皆無明顯進展，美債利率大幅彈升機會不高，低利率、弱美元的環境將持續支撐新興企業債。

保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君分析，美國聯準會（Fed）在最新的經濟預測中，上調了今明兩年的GDP成長預估，同時調降了今明兩年的通膨預期，顯示今年來為風險性資產提供良好支撐的「低通膨，穩增長」環境並未翻轉。

現階段成熟國家內需復甦趨勢明確，連帶推升新興市場的出口動能，全球經濟持續良性循環。主要央行雖將陸續進入調控流動性的階段，但出發點是基於良好的經濟復甦，而非通膨增溫，大幅度緊縮的可能性相對較低，資金面仍有利於多頭行情的延續，建議投資人可持續加碼基期相對低、利率敏感度也低的新興市場企業債。